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    半年報塵埃落定 業績整體表現亮眼 白酒行業還會“牛”下去嗎

    2020年09月03日 07:23   來源:中華工商時報   王宸

      近日,上市白酒企業半年報陸續披露。19家企業中,僅有5家企業實現了營收和凈利潤雙增長,14家企業營收或凈利潤均呈現不同程度的下降,其中營收下降最大為52.41%,凈利潤下降最大達到256.20%。

      業內人士稱,在半年報中,疫情沖擊成為企業業績下滑的主要原因之一,疫情幾乎一度“凍結”了酒類消費場景,影響了酒業生產、渠道等方面的發展。

      但從公開數據中也可以看到,貴州茅臺、五糧液等龍頭效應凸顯,依然實現了營收和凈利潤的穩步高增長。

      龍頭企業抗風險優勢凸顯

      今年年初,整個白酒行業出現了階段性減產和市場銷售數據下滑現象。但茅臺、五糧液等龍頭白酒企業依然宣布全年目標“不打折”。在19家上市白酒企業中,上半年營收實現增長的有5家,分別是貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇臺;凈利潤增長的有6家,分別是貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇臺。其中5家實現營收與凈利的雙增長。

      從業績來看,上述名酒企業無論是抗風險能力還是應變能力,都順利通過了這場疫情大考。根據半年報,貴州茅臺上半年實現營收439.53億元,同比增長11.31%,凈利潤226.02億元,同比增長13.29%,以絕對實力繼續保持“一超”地位;五糧液同樣表現強勁,1-6月份,公司實現營收307.68億元,同比增長13.32%,實現凈利潤108.55億元,同比增長16.28%;瀘州老窖實現營收76.34億元,同比下降4.72%,凈利32.20億元,同比增長17.12%,上半年的凈利潤增長遠高于行業預期,營收小幅度的下滑則在預料之中;山西汾酒在上半年的表現同樣十分搶眼,實現營收68.99億元,同比增長7.8%,凈利潤16.05億元,同比增長33.05%,凈利潤增幅超過上述其它企業。

      總體來看,在疫情的沖擊下,白酒行業分化日益加劇,高端品牌始終把控著市場主動權。與腰部及以下企業相比,龍頭白酒企業在疫情特殊時期表現出了頑強的風險抵抗能力,由茅臺領銜的“一超多強”的行業格局沒有受到大的沖擊,且更加穩固,而頭部企業的穩定性無疑將給整個白酒行業的發展帶來許多利好。

      行業集中度進一步擴大

      在行業分化加速、龍頭企業把控主動權的同時,行業集中度也進一步擴大。

      數據顯示,19家白酒上市公司上半年總營收為1268.74億元。其中,僅前三的貴州茅臺、五糧液、洋河股份三家就貢獻了881.5億元,占總營收的69.48%;如果加上瀘州老窖和汾酒計算前五名的數值,則一共貢獻了1026.83億元,占總營收的80.93%。

      與去年相比,2019全年19家白酒上市企業營收總額為2417.54億元,前三甲貢獻1620.98億元,占總營收67.05%;前五名貢獻1897.95億元,占總營收78.6%。

      顯然,無論是前三甲的貢獻率還是前五名的貢獻率,2020年上半年已經趕超去年全年的占比,由此更顯這半年來發生的劇烈變化。

      中國酒業協會理事長宋書玉表示,近3年來,白酒行業的增長帶有明顯的集中化趨勢,行業利潤進一步向前50名酒企集中,盡管擁有生產許可證的酒企數量超過7300家,但行業利潤基本集中在前4%的企業當中。

      業內人士認為,白酒行業的集中化趨勢愈發明顯,進一步向大企業、大品牌集中。名酒企業會在2021年迎來更大的增長空間,而眾多的中小企業會逐漸被邊緣化。

      行業向上勢能持續

      受疫情影響,市場人士普遍預計,白酒行業將迎來史上“最慘”半年報。但從半年報來看,白酒上半年的整體業績,要好于一季度。

      一季度,全國規模以上白酒企業產量同比下降15.87%,銷售收入同比下降5.67%。但整個上半年,全國規模以上白酒企業產量下降8.59%;銷售收入下降1.27%。業內人士認為,從降幅明顯收窄不難看出,隨著疫情防控趨于穩定,消費場景和終端營銷恢復,二季度白酒繼續保持增長勢頭,整個行業正在走出疫情困境、繼續向上。

      與一季度相比,白酒上市公司營收和凈利潤下滑幅度縮小,這種行業和企業向好的趨勢,與國民經濟上半年的表現也十分一致。瀘州老窖盡管在上半年營收微降,但在4-6月份已實現營收40.8億元,同比增長6.2%,實現凈利15.1億元,同比增長22.51%。

      持續“雙增”的山西汾酒一季度營收增長1.71%,半年報營收增速達7.8%,這同樣得益于第二季度的業績反彈。數據顯示,二季度期內山西汾酒實現營收27.6億元,同比增長18.4%,凈利3.8億元,同比增長16.1%;汾酒經銷商二季度的回款積極性大增,銷售商品收到現金36.1億元,較同期增長100%,預收賬款達到21.4億元,環比一季度末增加5.3億元;區域酒企金徽酒二季度業績也反彈明顯,期內實現營收3.69億元,同比增長22.7%,凈利6235.29萬元,同比增長141.69%。

      專家認為,在疫情逐漸穩定的二季度,白酒上市公司發展迅速企穩并實現恢復性增長,對行業長遠發展具有積極意義。它不但有效彌補了一季度的下滑,提升了半年報的整體業績,更證明白酒行業向上的勢能沒有改變。企業沒有因疫情的短暫沖擊而受阻,穩定了全年的向好發展格局。

    (責任編輯:施曉娟)

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    2020-09-03 07:23 來源:中華工商時報
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